日本企业依然热衷海外并购

日本调查咨询公司乐国富（RECOF）日前发表统计结果，2015年日本企业国内、国际并购均呈上升趋势。其中国内并购件数增加6.7%达1663件，连续4年增加，并购总额比上一年增加47.1%，金额达到3.4974万亿日元（约合人民币1962亿元），连续两年增加。

在国际并购方面，2015年日本企业的海外并购项目为560件，特别是在北美、欧洲市场的企业并购增幅均在10%以上，金额达11.2585万亿日元，增幅达93.9%，项目量、金额都创下历史最高水平。该调查咨询公司预测，如果世界安全形势、全球股票市场不出现大的波动，2016年日本企业的国际并购将继续保持旺盛态势。

日本企业并购大潮如此凶猛，首先得益于日元汇率3年来大幅走低后，日本企业特别是海外企业经营利润大幅提升，使得这些大企业显得财大气粗，并购项目中大交易案例频频出现。

其次，日本生育率多年来一直在低位徘徊，社会老龄化导致国内需求低迷，金融、保险等行业原本只在日本国内发展的企业，为追求规模效益，纷纷将视野转向国际市场，如东京海上控股公司、明治安田生命保险公司等纷纷发起对美国同行的收购潮，在国外市场寻求更大的发展空间和潜力。因此，日本企业的海外并购就出现了一浪高过一浪的现象。

在日本国内并购中，主要驱动因素是行业调整。地方银行和炼油等行业频频洗牌重组，2015年拥有足利银行的足利控股、常阳银行，以及炼油商出光兴产、昭和壳牌等企业分别作出合并决策。此外，日本便利店连锁企业全家和UNY集团控股公司也就合并达成了共识，超市和便利店行业的重组趋于活跃，提高了日企并购总额。

从对比分析可以看出，日本企业并购的重心在国外，国际并购的金额比国内并购高出2倍以上，虽然日本政府通过官民对话会等形式，多次呼吁大企业加大对国内市场的投入，但很多日本大企业依然把发展的增长点移到了国外。从并购额看，去年的并购额超过了历史最高的2006年，特别是对北美投资占到了并购额的40%以上。可以说，海外并购已成为日本大企业走向国际市场的捷径，大多通过强强联合实现了经营战略的优势互补，取得了技术、规模效益的最大化。