日媒：奧運建設過頭容易帶來風險 經濟復蘇可能曇花一現

人民網東京9月11日電 據《日本經濟新聞》網站報道，日本東京獲得了2020年夏季奧運會舉辦權后，日本各界對籌辦奧運會的經濟效應充滿期待。經濟界則提出希望加快進度建設機場、鐵路等基礎設施。但是有分析認為，如果都同時進行的話，很有可能引起物價上漲、利率惡性上浮，經濟復蘇很可能曇花一現。

假如此次東京申奧失敗，日本的國民情緒可能會繼續消沉，因福島核泄漏政府和東電被追責的壓力會增大，明年4月的消費稅增稅也將亮起黃燈。而現如今，2020年成為一個明確的共同目標，在這6年零10個多月的時間，如果沒有自然災害等不確定因素的干擾，工程項目順利開展，奧運會順利舉行，或許后人會把這次申奧成功定位為“日本歷史的轉折點”。

為了能夠實現這次“華麗轉身”，日本將不得不跨過各種障礙和難題。其中最大的問題是如何避免利率的惡性上漲。自今年4月以來，日本央行實行超常規的貨幣寬鬆政策，大量購入國債。國內銀行的國債持有額大幅下降，資金回流，然而實體經濟並沒有太大的資金需求，無處可去的大量資金便都積攢到央行的存款賬戶。

從理論上來講，申奧成功后，各項基礎設施建設集中進行，實體經濟的資金需求將再次被調動起來，民間金融機構以及央行的過剩資金便會通過融資流動起來，利率方面不會有上升的壓力。

然而，日本在災后重建中就已經凸顯出建筑勞動者嚴重不足的情況，建材價格一直持續上漲。另外，據日興証券首席分析師末澤豪謙分析，奧運前的基礎設施建設、消費稅增稅前的突擊消費將會為日本的經濟帶來活力，能源物資的進口隨之增加，貿易收支會短期惡化，反應在外匯市場日元將面臨貶值的壓力。在此情況下為了遏制物價上漲，日本央行很可能被迫提高利率。

目前，日本財務省一年大概發行160萬億日元的國債，包括為了償還舊債而發行的新債以及新的財政需求。如果從短期到超長期所有的國債利率上漲1%的話，日本政府的利息負擔就會增加1萬6000億日元。持有大量國債的日本央行也將承擔損失。同時還會導致貨幣價值信心的下降。

雖然可能性較小，但是對於習慣了物價穩定的日本國民來說，在通貨膨脹的形勢下，當得知政府和央行沒有採取切實的對策之后，就會擔憂政府是否會破產，那麼很有可能出現個人資產向海外轉移。因此，到那時為了保持貨幣價值的穩定，很有可能不得不賣掉一些外匯儲備，或者採取高利率政策。如何避開這種利率惡性上漲的“風險”才是奧運之前最應該解決的。