日本企業依然熱衷海外並購

日本調查咨詢公司樂國富（RECOF）日前發表統計結果，2015年日本企業國內、國際並購均呈上升趨勢。其中國內並購件數增加6.7%達1663件，連續4年增加，並購總額比上一年增加47.1%，金額達到3.4974萬億日元（約合人民幣1962億元），連續兩年增加。

在國際並購方面，2015年日本企業的海外並購項目為560件，特別是在北美、歐洲市場的企業並購增幅均在10%以上，金額達11.2585萬億日元，增幅達93.9%，項目量、金額都創下歷史最高水平。該調查咨詢公司預測，如果世界安全形勢、全球股票市場不出現大的波動，2016年日本企業的國際並購將繼續保持旺盛態勢。

日本企業並購大潮如此凶猛，首先得益於日元匯率3年來大幅走低后，日本企業特別是海外企業經營利潤大幅提升，使得這些大企業顯得財大氣粗，並購項目中大交易案例頻頻出現。

其次，日本生育率多年來一直在低位徘徊，社會老齡化導致國內需求低迷，金融、保險等行業原本隻在日本國內發展的企業，為追求規模效益，紛紛將視野轉向國際市場，如東京海上控股公司、明治安田生命保險公司等紛紛發起對美國同行的收購潮，在國外市場尋求更大的發展空間和潛力。因此，日本企業的海外並購就出現了一浪高過一浪的現象。

在日本國內並購中，主要驅動因素是行業調整。地方銀行和煉油等行業頻頻洗牌重組，2015年擁有足利銀行的足利控股、常陽銀行，以及煉油商出光興產、昭和殼牌等企業分別作出合並決策。此外，日本便利店連鎖企業全家和UNY集團控股公司也就合並達成了共識，超市和便利店行業的重組趨於活躍，提高了日企並購總額。

從對比分析可以看出，日本企業並購的重心在國外，國際並購的金額比國內並購高出2倍以上，雖然日本政府通過官民對話會等形式，多次呼吁大企業加大對國內市場的投入，但很多日本大企業依然把發展的增長點移到了國外。從並購額看，去年的並購額超過了歷史最高的2006年，特別是對北美投資佔到了並購額的40%以上。可以說，海外並購已成為日本大企業走向國際市場的捷徑，大多通過強強聯合實現了經營戰略的優勢互補，取得了技術、規模效益的最大化。