安倍经济学效果未达预期遭业界质疑【2】

而在日元持续升值的期间，日本国内的多家制造业为了削减成本，都将生产点转移至海外国家，例如本田汽车在北美地区的新车产量超过了日本国内，美国汽车出口量也超过了从日本的进口量。

受2011年3月东日本大地震福岛第一核电站事故的影响，日本国内的火力发电站燃料需求量急速增加，导致日本的贸易进口额大增。1月份更是创下了高达2万8000亿日元的历史最高贸易赤字记录。

高盛证券马场直彦还指出：“由于日本银行的误算，日元贬值并没有带来预期的出口量增长效果。”

黑田行长在上月也表示：“4月份的出口额有所回升，但在5月又出现回落，这与预期结果有些出入。”

日本内阁府公布的“2014年度年次经济财政报告”中明确指出：“随着日元不断贬值，贸易条件也随之出现恶化，贸易利润也将受到很大程度的影响。”根据日本内阁府的计算，截止今年1至3月的5个季度，日本的贸易损失扩大了3倍，主要都是受汇率的影响。

日本第一生命经济研究所经济学家星野卓也指出：“表示日本矿工业全体的总供给出口商品所占比的‘出口渗透度’在2011年达到峰值的24.4%，其后一直停留在23%上下，日元贬值对于直接物价造成了较大影响。”

野村综合研究所金融IT革新研究部部长井上哲也则表示：“如果单纯的提升消费者物价指数（CPI），将直接导致日本全体的实质购买力下降，这也是十分困扰日本银行的一个问题。因为即便通过上调物价的方式来达到解决通货膨胀的目的，也不能解决最根本的问题。”