日本央行宣布负利率政策 如此放水中国如何“筑堤”? 【2】

全球货币政策分化格局越发明显

消息公布后引发汇市剧烈波动，日元对美元快速下跌超过200点。日本股市日经225指数大涨超过3%。日本10年期国债收益率下降到创纪录的低点。中国现代国际关系研究院日本研究所助理研究员刘云提醒，要注意日本负利率对周边国家的影响。

刘云：它的负利率产生的这些资金，包括汇市的波动，对周边国家特别是新兴市场国家的经济和金融安全，会造成一定的影响。实行负利率之后，大量资金涌入国债市场，它所积聚的资金风险如果一旦逆转爆发，可能会对亚洲整个市场产生较大冲击。

在日本实行负利率之后，全球货币政策分化的格局已经越发明显。一方面，美联储通过加息，使得美元回流走强。另一方面，欧洲央行和日本央行都在通过量化宽松，释放货币贬值信号，导致美元进一步升值。一个疑问是，日本的做法会不会引发各国效仿，出现集体选边站的现象？中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，可能性不大。

谭雅玲：我觉得引发效仿的可能性应该不大，现在亚洲一些发展中国家的利率水平应该都比发达国家高。第二就是美国的货币政策转向已经出现了，所以我觉得各国可能更在乎本国的发展，大家采取的货币政策以及利率导向应该是参差不齐的。

日本“放水” 中国“打铁还需自身硬”

尽管如此，对中国来说，仍然不能忽视日本货币政策过度宽松带来的影响。有个词语叫“以邻为壑”，日本央行这样执着地“大放水”，受潜在影响最大的就是邻国了。目前，中国是日本的第一大贸易伙伴，日本是中国的第二大贸易伙伴。徐洪才指出，有这层关系，日本的负利率政策会直接影响人民币汇率和中国的外贸进出口。

徐洪才：这样做之后，它本身的汇率是贬值的，其实这是有利于促进日本对中国的出口。反过来说，就是不利于中国对于日本的出口。对人民币目前的贬值压力也是帮了倒忙，美元被动升值，加大了人民币兑美元的贬值压力。

不过，多名专家都认为，中国手握充足的外汇储备，完全可以从容应对外汇市场的波动。徐洪才表示，打铁还需自身硬，中国要摆脱外贸困境，关键还是要通过结构性改革，提高外贸竞争力。

徐洪才：因为我们本身经济的基本面是好的，我们要刺激内需，调整经济结构，促进供给侧的结构性改革，提升我们外贸的竞争力，这是重中之重，打铁还需自身硬。同时，我们的汇率政策我觉得还是要保持相对的稳定，要稳定市场的预期。