美光擴建日本工廠，韓國推出“超級項目”，日韓半導體擴產競賽被指暗藏風險

　　【環球時報駐韓國特約記者 黎枳銀 環球時報記者 李迅典 環球時報特約記者 蘇寧】一段時間以來，韓國、日本陸續宣布大型半導體工廠建設項目。據韓國《朝鮮日報》6日報道，在日本政府支持下，美國存儲半導體企業美光科技准備擴建新一代人工智能（AI）存儲的生產設施。這距離存儲巨頭三星電子、SK海力士公布在韓國西南地區投資800萬億韓元（約合3.6萬億元人民幣）新建4座半導體工廠僅4天。半導體業界分析稱：“在存儲半導體領域，企業與國家間的投資競爭正式打響。”但有分析認為，項目落地周期漫長、遠期產能過剩以及美國反壟斷等隱患，讓本輪擴產熱潮暗藏諸多行業風險。

　　韓媒：美日半導體同盟“復活”

　　隨著AI市場的爆發式增長，在全球存儲半導體市場上，不僅尖端高帶寬存儲器（HBM），連普通DRAM都出現嚴重缺貨。在此背景下，有韓媒報道說，存儲芯片正成為AI時代的“核心戰略物資”，圍繞產能和供應鏈的競爭已從企業層面升級為國家間博弈。

　　近期引發最多關注的是美國美光與日本政府的合作。當地時間4日，美光科技日本廣島工廠擴建項目啟動，總投資1.5萬億日元，計劃2028年起量產HBM等先進存儲產品，預計2028年夏季向英偉達等頭部客戶供貨。日本政府將為該項目提供最高5360億日元補貼。

　　有日本媒體分析稱：“美光此次投資廣島工廠背后是日本政府復活半導體的戰略。”據報道，日本近年持續完善半導體產業布局，先后引進台積電熊本工廠、扶持本土企業Rapidus攻堅2納米工藝，疊加本次美光HBM產能落地，意在補齊自身存儲芯片制造短板。日本經濟產業大臣赤澤亮正出席動工儀式時表示，本土量產尖端存儲芯片，對完善日本參與的全球供應鏈體系意義重大。

　　上海政法學院副教授孫盛囡8日接受《環球時報》記者採訪時表示，對於日本而言，這像是一場“復興之戰”。美光在廣島擴建、台積電在熊本的布局以及Rapidus的2納米國產計劃，都承載著日本重奪半導體產業話語權的期望。但從財政和產業角度看，日本面臨的挑戰相當嚴峻：以Rapidus為例，日本政府已承諾近萬億日元補貼，但要實現從試產到量產，其資金缺口仍高達數萬億日元量級。此外，日本民間資本對此態度謹慎，三大銀行也要求政府提供債務擔保，折射出市場對商業前景的深度疑慮。

　　韓“超級項目”遭潑冷水

　　“韓國企業同樣投入了關乎生死的擴產競賽。”《朝鮮日報》報道稱，韓國總統李在明將本輪擴產定義為國家級產業競爭，強調提速是行業生存核心。韓國政府日前聯合三星電子、SK海力士推出半導體“超級項目”，宣布在韓國西南地區新建4座芯片工廠，總投資達800萬億韓元。

　　但對於上述“超級項目”，韓國產業界部分人士對其可行性表示擔憂，因為韓國半導體材料、零部件、設備企業以及核心設計、工程人才長期集中在首都圈，地方新建產業集群能否吸引並穩定相關人才仍是課題。與此同時，水、電供應也被認為是企業面臨的巨大不確定性因素。

　　短期供需緊張態勢下，市場疑慮仍在升溫。據韓聯社報道，三星電子二季度業績沖高后，半導體股價波動加劇，市場對存儲芯片需求是否見頂的爭議不斷發酵。

　　市場擔憂未來“供給過剩”

　　“問題是數年后，擴產競爭會帶來何種結果。”《朝鮮日報》分析說，半導體工廠從開工、設備進場、試運營到生產線穩定至少需要3年。目前各國推進的大型工廠投資，很可能集中在2028年后產出大量實際產品。因此輿論擔憂，這將導致數年后出現“供給過剩”。

　　為對沖周期風險，存儲企業與下游客戶簽訂含“照付不議”條款的長期協議，實現供需風險共擔。韓國KB証券分析師李恩澤認為，行業風險分擔模式已重構，但AI投資若超預期降溫，長期合約的風險抵御能力仍待市場檢驗。

　　此外，韓企超高市場佔有率暗藏外部政策風險。《日本經濟新聞》等日媒警示，三星電子與SK海力士合計佔據全球六成存儲芯片市場份額。若美國將其超高市佔率視為壟斷問題，可能要求韓企轉移產能。目前，美國部分消費者已對三星電子、SK海力士、美光等主要存儲芯片企業提起集體訴訟，指控其抬高價格。首爾大學教授李宗昊也警示，本輪擴產存在節奏失衡隱患，一旦市場需求快速收縮，半導體行業或將遭遇系統性震蕩。